Il Consiglio direttivo si impegna a definire la politica monetaria in modo da assicurare che l\u2019inflazione si stabilizzi sull\u2019obiettivo del 2% a medio termine. In linea con questo impegno ha deciso di innalzare di 25 punti base i tre tassi di interesse di riferimento della BCE. Pertanto, i tassi di interesse sui depositi presso la banca centrale, sulle operazioni di rifinanziamento principali e sulle operazioni di rifinanziamento marginale saranno innalzati rispettivamente al 2,25%, al 2,40% e al 2,65%, con effetto dal 17 giugno 2026. Il conflitto in Medio Oriente sta generando pressioni inflazionistiche e la decisione di aumentare i tassi \u00e8 solida rispetto a una serie di scenari che delineano come lo shock potrebbe evolvere e incidere sulle prospettive di medio termine per l\u2019area dell\u2019euro. Cos\u00ec la Bce in una nota. Nello scenario di base delle nuove proiezioni degli esperti dell\u2019Eurosistema, l\u2019inflazione complessiva si collocherebbe in media al 3,0% nel 2026, al 2,3% nel 2027 e al 2,0% nel 2028. L\u2019inflazione al netto della componente energetica e alimentare si porterebbe in media al 2,5% nel 2026 e nel 2027 e al 2,2% nel 2028. Rispetto all\u2019esercizio di marzo, i nostri esperti hanno corretto al rialzo le proiezioni per l\u2019inflazione del 2026 e del 2027 nello scenario di base, soprattutto a causa della traiettoria pi\u00f9 elevata dei prezzi dell\u2019energia, che in certa misura dovrebbero trasmettersi all\u2019inflazione degli alimentari, dei beni e dei servizi. Nello scenario di base la crescita economica raggiungerebbe in media lo 0,8% nel 2026, l\u20191,2% nel 2027 e l\u20191,5% nel 2028. Si tratta di una revisione al ribasso per il 2026 e il 2027 che riflette l\u2019impatto pi\u00f9 pronunciato della guerra sui mercati delle materie prime, sui redditi reali e sul clima di fiducia. Le prospettive restano incerte, con rischi al rialzo per l\u2019inflazione e rischi al ribasso per la crescita economica. Le implicazioni complessive della guerra per l\u2019inflazione e la crescita a medio termine dipenderanno dall\u2019intensit\u00e0 e dalla durata dello shock sui prezzi dell\u2019energia, nonch\u00e9 dalla portata dei suoi effetti indiretti e di secondo impatto. Questa incertezza si riflette anche nell\u2019ampiezza dei valori dell\u2019inflazione e della crescita nei nuovi scenari formulati a scopo illustrativo dagli esperti dell\u2019Eurosistema, che saranno pubblicati unitamente alle proiezioni sul sito Internet della BCE. Con questa decisione il Consiglio direttivo resta in una posizione favorevole per affrontare l\u2019incertezza causata dalla guerra. Per definire l\u2019orientamento di politica monetaria adeguato, seguir\u00e0 attentamente la situazione e adotter\u00e0 un approccio guidato dai dati in base al quale le decisioni vengono assunte di volta in volta a ogni riunione. In particolare, le decisioni del Consiglio direttivo sui tassi di interesse saranno basate sulla valutazione delle prospettive di inflazione e dei rischi a esse associati, considerati i nuovi dati economici e finanziari, nonch\u00e9 della dinamica dell\u2019inflazione di fondo e dell\u2019intensit\u00e0 della trasmissione della politica monetaria, senza vincolarsi a un particolare percorso dei tassi.<\/p>\n\n\n\n
Vittorio Di Mambro Rossetti<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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