La expansi\u00f3n del negocio financiero de MercadoLibre en Argentina empieza a mostrar tensiones. Seg\u00fan un informe de JPMorgan citado por Bloomberg L\u00ednea, la mora de los cr\u00e9ditos a 90 d\u00edas en el pa\u00eds pas\u00f3 del 1,8% en diciembre de 2024 al 8,7% en diciembre de 2025. El salto es significativo en t\u00e9rminos relativos, aunque el nivel todav\u00eda se ubica por debajo del observado en Brasil, el principal mercado de la compa\u00f1\u00eda, donde la mora se redujo del 15,9% al 11% en el mismo per\u00edodo. Argentina representa actualmente el 12% de la cartera total de cr\u00e9dito de la empresa, con un volumen estimado en torno a los US$1.100 millones. En ese marco, el sistema de financiamiento de Mercado Pago alcanza a unos 6,3 millones de usuarios en el pa\u00eds, con aproximadamente 21 millones de pr\u00e9stamos activos, lo que refleja la masividad del modelo. El fen\u00f3meno no ocurre en el vac\u00edo. El deterioro del cr\u00e9dito es un rasgo m\u00e1s amplio de la econom\u00eda argentina. Seg\u00fan datos del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina, la mora en pr\u00e9stamos a hogares pas\u00f3 del 9,3% en diciembre de 2025 al 10,6% en enero de 2026, marcando uno de los niveles m\u00e1s altos de los \u00faltimos a\u00f1os. En paralelo, la compa\u00f1\u00eda contin\u00faa acelerando su negocio financiero. MercadoLibre cerr\u00f3 2025 con una cartera de cr\u00e9dito total de US$12.500 millones, un crecimiento interanual del 90%. En el cuarto trimestre report\u00f3 ingresos por US$8.800 millones, aunque con una ca\u00edda del 12,5% en la ganancia neta, asociada a mayores inversiones en cr\u00e9dito, log\u00edstica y expansi\u00f3n comercial. Lejos de frenar, la empresa profundiza su apuesta en el pa\u00eds. Para 2026 anunci\u00f3 inversiones por US$3.400 millones en Argentina, consolidando su presencia en uno de los mercados m\u00e1s desafiantes de la regi\u00f3n. El cuadro que emerge es consistente: el cr\u00e9dito digital crece, gana escala y ampl\u00eda su alcance en sectores hist\u00f3ricamente desatendidos. Pero esa misma expansi\u00f3n empieza a exponer con mayor claridad el l\u00edmite estructural de la econom\u00eda argentina: un sistema donde cada vez m\u00e1s personas dependen del financiamiento para sostener el consumo, y donde el incumplimiento deja de ser un dato marginal para convertirse en parte del funcionamiento habitual. En perspectiva, el deterioro de MercadoLibre fue m\u00e1s intenso que el del sistema financiero en general: mientras la mora de su cartera en Argentina salt\u00f3 de 1,8% a 8,7% entre diciembre de 2024 y diciembre de 2025, en el conjunto del sistema la irregularidad del cr\u00e9dito al sector privado pas\u00f3 de 1,6% en septiembre de 2024 a 5,5% al cierre de 2025, y la mora en pr\u00e9stamos a hogares lleg\u00f3 a 9,3%. Es decir, MercadoLibre se movi\u00f3 en la misma direcci\u00f3n que el resto del mercado, pero con una aceleraci\u00f3n m\u00e1s marcada que la media del sistema.<\/p>\n\n\n\n
M.T.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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