Una paradoja pesa sobre la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda mundial, penalizando a los pa\u00edses m\u00e1s pobres y provocando un aumento adicional de las desigualdades. El \u00faltimo informe del Banco Mundial sobre la deuda certifica un panorama de luces y sombras, marcado por la prevalencia de estas \u00faltimas en muchos pa\u00edses de renta baja y media. A pesar del alivio que, tras a\u00f1os, se vislumbra con la ca\u00edda de la inflaci\u00f3n, la reducci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s \u00abpunitivos\u00bb y el retorno gradual de las emisiones de t\u00edtulos en los mercados internacionales a precios m\u00e1s sostenibles, muchos pa\u00edses pobres tienen dificultades para recuperarse de los m\u00faltiples choques econ\u00f3micos sufridos en la \u00faltima d\u00e9cada. Estas naciones han reembolsado entre 2022 y 2024 un total de 741.000 millones de d\u00f3lares m\u00e1s en intereses de su deuda externa de lo que han recibido en nuevos financiamientos: se trata de la cifra m\u00e1s alta de los \u00faltimos 50 a\u00f1os. Las iniciativas emprendidas durante el a\u00f1o del Jubileo a favor de los pa\u00edses del Sur Global presentan un balance claroscuro. Entre otras cosas, han incidido los ataques al .. El informe del Banco Mundial evidencia adem\u00e1s que los pagos totales de intereses alcanzaron en 2024 un nuevo r\u00e9cord de 415.400 millones de d\u00f3lares, a pesar del potencial \u00abalivio\u00bb derivado de la ca\u00edda de los tipos de inter\u00e9s globales. Por un lado, el Banco Mundial constata que el crecimiento de la deuda externa de los pa\u00edses de renta baja y media se ralentiz\u00f3 de manera significativa el a\u00f1o pasado, aumentando un 1,1% hasta rozar los 9 billones de d\u00f3lares. Sin embargo, esto no es suficiente para consolidar su situaci\u00f3n econ\u00f3mica ni desde el punto de vista de la exposici\u00f3n a la deuda. El stock total de la deuda externa de los pa\u00edses en v\u00edas de desarrollo alcanz\u00f3 en 2024 los 8,9 billones de d\u00f3lares, con 1,2 billones concentrados en las econom\u00edas de los Estados m\u00e1s fr\u00e1giles (Ida) que reciben asistencia del Banco Mundial. Los pa\u00edses \u00abfr\u00e1giles\u00bb, por tanto, se encuentran cada vez m\u00e1s asfixiados. En los 22 pa\u00edses donde la deuda externa supera el 200% de los ingresos por exportaciones, m\u00e1s de la mitad de la poblaci\u00f3n no logra sostener una dieta m\u00ednima adecuada. La deuda de Mozambique equivale al 343 % de su PIB; mientras que en Senegal, considerado en muchos aspectos \u00abun ancla de estabilidad\u00bb en \u00c1frica, se sit\u00faa en el 151%. Todo ello incide en las decisiones de los gobiernos, penalizando las inversiones en sectores vitales como el bienestar social, la sanidad, la educaci\u00f3n y las infraestructuras. \u00abLas condiciones financieras globales podr\u00edan mejorar, pero los pa\u00edses en v\u00edas de desarrollo no deber\u00edan hacerse ilusiones: no est\u00e1n fuera de peligro\u00bb, advirti\u00f3 en el reporte Indermit Gill, economista jefe del Banco Mundial, a\u00f1adiendo que la acumulaci\u00f3n de la deuda contin\u00faa \u00aba veces de maneras nuevas y perniciosas\u00bb. \u00abLos responsables pol\u00edticos en todo el mundo deber\u00edan aprovechar al m\u00e1ximo la ventana de respiro que existe hoy para poner en orden las finanzas p\u00fablicas, en lugar de lanzarse de nuevo a los mercados de deuda externa\u00bb, afirm\u00f3 Gill. A pesar del aumento de los pr\u00e9stamos multilaterales y de un r\u00e9cord de 36.000 millones de d\u00f3lares desembolsados por el propio Banco Mundial, el 54% de los pa\u00edses de bajos ingresos se encuentra actualmente en situaci\u00f3n de dificultad por la deuda o con alto riesgo de sobreendeudamiento. Los mercados de bonos se han reabierto para la mayor\u00eda de los pa\u00edses tras el final del largo ciclo de subidas de los tipos de inter\u00e9s, allanando el camino para nuevas emisiones por miles de millones de d\u00f3lares. El representante vaticano en la ONU de Nueva York: la lucha contra la pobreza debe seguir siendo la prioridad central y urgente de la comunidad internacional. La carga de la deuda … Sin embargo, esto ha ocurrido a un alto costo, con tipos de inter\u00e9s sobre la deuda obligacionista cercanos al 10%- aproximadamente el doble respecto al per\u00edodo anterior a 2020 -y con opciones de financiaci\u00f3n de bajo costo cada vez m\u00e1s escasas. Los pa\u00edses emergentes recurren adem\u00e1s cada vez m\u00e1s a los mercados de deuda interna para financiarse. En cerca de 50 pa\u00edses, la deuda interna ha crecido en el \u00faltimo a\u00f1o a un ritmo superior al de la deuda externa. En este caso, el endeudamiento p\u00fablico suele producirse porque los bancos comerciales prefieren adquirir t\u00edtulos del Estado en lugar de conceder pr\u00e9stamos a las empresas. Esta deuda nacional conlleva vencimientos m\u00e1s cortos y, por tanto, mayores riesgos. El Banco Mundial subray\u00f3 que esta es una se\u00f1al de la evoluci\u00f3n de los mercados crediticios locales, pero advirti\u00f3 que esta tendencia podr\u00eda comprimir los pr\u00e9stamos bancarios al sector privado y aumentar potencialmente el costo de la refinanciaci\u00f3n debido a los vencimientos m\u00e1s cortos. As\u00ed, si bien es cierto que los mercados emergentes reestructuraron casi 90.000 millones de d\u00f3lares de deuda externa en 2024 (un r\u00e9cord de los \u00faltimos 14 a\u00f1os) – incluidas importantes reestructuraciones en Ghana, Zambia, Sri Lanka, Ucrania y Etiop\u00eda, as\u00ed como la condonaci\u00f3n de la deuda de Hait\u00ed y Somalia-, por otra parte esto no resuelve uno de los principales obst\u00e1culos: hoy cerca del 60% de la deuda de los pa\u00edses en v\u00edas de desarrollo pertenece a inversores privados, que a menudo imponen condiciones muy duras. Los flujos netos de pr\u00e9stamos bilaterales se han desplomado un 76%, situ\u00e1ndose en 4.500 millones de d\u00f3lares, un nivel que no se ve\u00eda desde la crisis financiera de 2008, obligando a los pa\u00edses a recurrir a financiamientos privados m\u00e1s costosos. En Sevilla, donde se est\u00e1 celebrando la IV Conferencia Internacional sobre la Financiaci\u00f3n para el Desarrollo, el observador de la Santa Sede ante la ONU expresa su esperanza por .. En la regi\u00f3n subsahariana, por ejemplo, la deuda de m\u00e1s de 900.000 millones de d\u00f3lares acumulada hasta 2024 (+4,3% respecto a 2023) se contrajo en un 40% con acreedores privados, en un 41% con instituciones multilaterales y en un 19 % con acreedores bilaterales, principalmente China, Francia y Arabia Saud\u00ed. El actual sistema de la deuda -como afirm\u00f3 en los \u00faltimos meses Joseph Stiglitz, premio Nobel de Econom\u00eda y profesor de la Universidad de Columbia, durante la presentaci\u00f3n del informe elaborado por la Comisi\u00f3n del Jubileo, instituida en febrero por la Pontificia Academia de las Ciencias Sociales- \u00abest\u00e1 al servicio de los mercados financieros, no de las personas\u00bb. Y el Papa Le\u00f3n XIV, al igual que toda la Santa Sede, insiste desde hace tiempo en pedir una reducci\u00f3n sustancial de la deuda, incluida su cancelaci\u00f3n o reestructuraci\u00f3n para los pa\u00edses m\u00e1s pobres. El objetivo de un desarrollo sostenible equitativo y eficaz, a pocos a\u00f1os del vencimiento de la Agenda 2030, aparece como un espejismo y no podr\u00e1 alcanzarse sin afrontar este nudo que condiciona las inversiones en muchos pa\u00edses en v\u00edas de desarrollo. Resulta imposible, de hecho, erradicar la pobreza cuando m\u00e1s de 3.000 millones de personas viven en pa\u00edses que gastan m\u00e1s en el pago de los intereses de la deuda que en servicios esenciales como la sanidad y la educaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Valerio Palombaro<\/p>\n\n\n\n
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