El atractivo por comprar acciones de empresas energ\u00e9ticas con negocios en Vaca Muerta se est\u00e1 viendo eclipsado por la fuerte correcci\u00f3n que sufrieron los activos argentinos durante este 2025, donde la guerra comercial, la ca\u00edda del precio del crudo y la incertidumbre electoral fueron factores preponderantes. C\u00f3mo conviene encarar esas inversiones. Luego de casi dos a\u00f1os de un movimiento alcista pr\u00e1cticamente ininterrumpido, desde enero se ve una fuerte ca\u00edda que supera el 30% en d\u00f3lares. Por un lado, esto demuestra el riesgo al que todav\u00eda est\u00e1n atadas las acciones locales por la fragilidad macroecon\u00f3mica, pero, por el otro, muchos hablan de que se trata de una oportunidad de compra a precios m\u00e1s bajos. \u00abDesde mi perspectiva t\u00e9cnica estoy recontra alcista para el mercado y para el sector energ\u00e9tico en particular. Las acciones las veo en un rango de descanso con cierta lateralizaci\u00f3n, pero considero que tienen recorrido alcista hacia los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os por lo menos. En el corto plazo pude haber un escenario de volatilidad e incertidumbre, pero que puede ser aprovechado como una oportunidad de compra\u00bb, sostiene el analista t\u00e9cnico, Rub\u00e9n Ull\u00faa. Por ejemplo, seg\u00fan relev\u00f3 la consultora Econom\u00eda & Energ\u00eda, en julio se registr\u00f3 una baja intermensual de hasta el 12% en d\u00f3lares en el caso de Edenor, del 8,3% en YPF y del 5,8% en Vista. \u00abLa apuesta energ\u00e9tica no solo implica entender el crudo, sino tambi\u00e9n leer entre l\u00edneas las din\u00e1micas de producci\u00f3n, transporte y la pol\u00edtica. El principal riesgo es el del precio internacional del crudo. Actualmente, la curva de futuros del Brent se encuentra en USD 69 por barril para las posiciones bien cortas y luego desciende y se mantiene casi estable en USD 66 por barril para las posiciones m\u00e1s largas. Se trata de un precio relativamente bajo cuando se lo compara con el que ven\u00eda teniendo el crudo\u00bb, explica Ignacio Sniechowski Head of Research de Grupo IEB. Al igual que Ull\u00faa, Sniechowsi se muestra optimista en relaci\u00f3n al posible incremento de las cotizaciones b\u00farsatiles de las empresas relacionadas con Vaca Muerta, donde destaca los casos de Pampa y Vista. \u00abTomando en cuenta el crecimiento esperado en el EBITDA de ambas compa\u00f1\u00edas para los pr\u00f3ximos a\u00f1os, los m\u00faltiplos a los que cotizan (sobre todo EV\/EBITDA) son muy atractivos. En un escenario post elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino en octubre en la que el oficialismo salga ampliamente ganador, el potencial de suba que estimamos para las acciones de Vista se encuentra cerca del 50% y las de Pampa casi un 40%\u00bb, proyecta. En concreto, la cartera recomendada de acciones por IEB destina un 45% al sector Oil & Gas con Pampa Energ\u00eda representando un 15%, Vista Energy otro 15%, YPF un 10% y TGS un 5%. \u00abDe esa manera tiene una buena exposici\u00f3n al sector diversificando los diferentes riesgos asociados. Una forma efectiva de diversificar el riesgo es analizando las particularidades de las empresas que componen el sector. Una compa\u00f1\u00eda integrada como YPF puede realizar una cobertura parcial de forma natural ante ca\u00eddas del crudo. El margen que deja de percibir por la producci\u00f3n se compensa, en parte, con la venta de combustibles que normalmente tiene una baja elasticidad de precios. En tanto, TGS es una muy atractiva combinaci\u00f3n de negocio regulado de transporte de gas natural con negocios con mucho potencial como GNL\u00bb, concluye.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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